9 января 2017

Минувший 2016 год был ознаменован целым рядом событий, оказавших сильное влияние на финансовые рынки. В первую очередь это, конечно, Brexit, избрание Дональда Трампа президентом США, а также устойчивые слухи о возможном распаде Европейского Союза, серьезно изменившие соотношение сил в борьбе между основными мировыми валютами.

Так что же следует ожидать от фунта, доллара, евро и йены в новом 2017 году?

Что касается европейской валюты, то прогнозы для нее выглядят достаточно пессимистично. Ссылаясь на данные Европейского Центрального Банка (ЕЦБ), The Wall Street Journal подсчитал, что отток капитала из Еврозоны достиг максимума с момента введения евро в 1999 году, а сама эта валюта обновила 13-летние минимумы.

Как полагают аналитики, возможностей для увеличения процентной ставки ЕЦБ не существует, в то время как Федеральная Резервная система США (ФРС) не только подняла в середине декабря 2016г. ставку на 0.25%, но и наметила еще три аналогичных повышения на 2017 год.

Специалисты Citigroup ожидают продолжения роста американской валюты. При этом, отметил в интервью агентству Bloomberg стратег этого банка Тодд Элмер (Todd Elmer), «мы можем увидеть гораздо более быстрое повышение курса доллара, чем то, что многие ожидают на рынке». Причина этого, в первую очередь, кроется в том, что ФРС будет повышать ставки более быстрыми темпами, чем ожидалось первоначально. Так, глава Федрезерва Джанет Йеллен (Janet Yellen) отметила, что подъем ставки является признаком доверия к американской экономике, и что ФРС учитывает возможный рост налогового стимулирования, обещанный президентом Трампом.

«Не исключено, – говорит ведущий аналитик брокерской компании NordFX Джон Гордон (John Gordon), –  что на фоне тех событий, которые могут произойти в Европе, Brexit будет выглядеть мелкой неприятностью. Почему-то среди рисков принято упоминать лишь предстоящие выборы в Германии и Франции, а также проблемы с мигрантами. Но на самом деле перечень евро-угроз этим далеко не исчерпывается. Могу назвать еще как минимум шесть или семь.

Кто-то вдруг решил, что экономический кризис в Греции достиг своего пика летом 2015 года. Но это не так – достаточно сказать, что на конец 2016г. налоговая задолженность жителей Греции достигла астрономической для этой страны цифры в 94,2 миллиардов евро. И, видимо, очень скоро перевалит за 100 миллиардов, при этом нет никаких причин ожидать обратной, положительной, динамики.

Финансовые проблемы, схожие с греческими, мы наблюдаем в Италии и Испании. Только, в отличие от греков, в этих странах они еще усиливаются и сепаратистскими настроениями части населения. Достаточно вспомнить прошедший в декабре референдум в Италии или напряженность между мадридскими и каталонскими властями в Испании.

Давайте к этому просуммируем подъем крайне правых сил в Австрии, недовольство миграционной политикой в Венгрии и обострение отношений между Турцией и Европой, на фоне которых президент Эрдоган начал вновь выстраивать отношения с Россией.

Ко всему этому – продолжает аналитик NordFX, – добавьте местные или парламентские выборы, которые запланированы на этот год в целом ряде стран ЕС, и вы поймете, насколько трудные времена наступают для ЕС, в целом, и евровалюты, в частности».

Если еще несколько месяцев назад крупнейшие валютные игроки сохраняли некоторый оптимизм относительно будущего евро, то сейчас многие из них уже пересмотрели свои прогнозы в худшую сторону.

По мнению британской IHS Markit, евро достигнет паритета с долларом к концу 2017г. С таким мнением согласны и аналитики Royal Bank of Scotland. Благодаря продлению программы ЕЦБ по ежемесячной покупке активов на € 80 млрд, – говорят они, – пара EUR/USD сможет удержаться в диапазоне 1.00–1.10. А вот крупнейший инвестиционный банк Goldman Sachs понизил свой прогноз ниже паритета – с 1.00 до 0.90.

Если же говорить о британской валюте, то, невзирая на Brexit (или благодаря ему?), на фоне евро ее будущее выглядит более оптимистично.

В банке J.P.Morgan считают, что курс GBP может увеличиваться или уменьшаться на 5-10%, в зависимости от действий правительства Великобритании относительно доступа к единому рынку. Фунт ждут периодические приступы нестабильности и он может несколько раз менять направление в зависимости от политических решений, – говорит Пол Мегиеши (Paul Meggyesi) из J.P. Morgan. Что касается прогноза, то, как считают специалисты банка, к концу 2017 года пара GBP/USD будет находиться в зоне 1.26.

Что касается валютных стратегов из ANZ Bank и ABN Amro, то они считают, что фунт станет слабее по отношению к доллару, но укрепит свои позиции по отношению к евро. Это произойдет потому, – говорит аналитик ABN AMRO Жоржетта Буле (Georgette Boele), – что политическая неопределенность в Еврозоне будет давить на евро по всем направлениям. Brexit же уже не является центром внимания на финансовых рынках, поэтому фунт стерлингов, вероятно, будет относительно устойчив.

Пара USD/JPY, считают в Royal Bank of Scotland, в 2017 году будет торговаться в диапазоне 110-120, так как Банк Японии сохранит параметры монетарной политики и продолжит удерживать доходность 10-летних облигаций (JGB) около нуля. Что касается специалистов из IHS Markit, то, по их мнению, благодаря укреплению доллара пара достигнет отметки 126.

«Действия администрации Трампа и повышение процентной ставки ФРС, – говорит Джон Гордон из NordFX, – приведут к раскручиванию инфляции и ослаблению национальной валюты в целом ряде долларозависимых стран». При этом, пишет Bloomberg, если говорить о развивающихся рынках, для инвесторов в 2017 году очень перспективным выглядит российский рубль. По оценкам швейцарского банка UBS Group AG, возврат от инвестиций в рубль по стратегии carry trade составит 26%, и это будет лучшим результатом среди рынков Европы, Ближнего Востока и Африки.

В список привлекательных государств, наименее зависимых от рисков, связанных с действиями США, также вошли Мексика, Бразилия, Чили, ЮАР, Индия и Индонезия.


« Аналитика и новости рынка
Пройдите
обучение
Только начинаете знакомство с рынком? Вам поможет раздел «С чего начать?» Пройти обучение
Акции
и бонусы
Специальные предложения и условия для выгодной торговли Подробно
Мы в соц. сетях